Ma trận trái phiếu Sunshine Group

Nhóm Công ty CP Tập đoàn Sunshine (Sunshine Group) mới được thành lập vào tháng 4/2016 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng, chỉ trong vòng chưa đầy 5 năm đã có quá trình tăng vốn thần tốc lên đến 8.500 tỷ đồng vào năm 2018. Sunshine Group liên tục mở rộng quy mô, thâu tóm các dự án ở Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, Nha Trang, Phú Quốc... để trở thành tập đoàn đa ngành trong các lĩnh vực bất động sản, ngân hàng, tài chính, công nghiệp, thương mại, dịch vụ giải trí, y tế, giáo dục… Quá trình tăng trưởng thần tốc của Tập đoàn Sunshine khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn về nguồn tài chính dồi dào đến từ đâu (?!).

Dự án Sunshine Center, 16 Phạm Hùng, Nam Từ Liêm, Hà Nội.

Một trong những nguồn tài chính của Tập đoàn Sunshine chính là việc phát hành trái phiếu của tập đoàn và các công ty có liên quan. Theo số liệu của HNX, tính từ đầu năm 2019 đến tháng 10/2021, dư nợ trái phiếu của Tập đoàn Sunshine và các công ty liên quan (chỉ tính riêng trái phiếu được phát hành đang lưu hành, không tính trái phiếu đã được đáo hạn) là 22.350 tỷ đồng, bao gồm: Công ty CP Tập đoàn Sunshine, riêng trong tháng 10/2018 phát hành 3 lô trái phiếu, tổng giá trị 8.830 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm. Đến tháng 10/2021, 3 lô trái phiếu trên đáo hạn, Sunshine tiếp tục phát hành thêm 2 lô trái phiếu, giá trị 1.000 tỷ đồng; Công ty CP Sunshine Homes (thành viên chuyên về mảng bất động sản của Tập đoàn Sunshine) còn 3 lô trái phiếu, tổng giá trị phát hành là 5.400 tỷ đồng, giá trị trái phiếu đang lưu hành là 3.900 tỷ đồng; Công ty CP Sunshine AM còn 4 lô trái phiếu, giá trị phát hành là 3.400 tỷ đồng, trong đó một số lô có tài sản bảo đảm là cổ phần Công ty CP Sunshine Sài Gòn và bảo lãnh thanh toán của Công ty CP Sunshine Homes; Công ty CP Sunshine CAB còn 1 lô trái phiếu, giá trị phát hành 450 tỷ đồng; Công ty CP Sunshine Marina Nha Trang phát hành tổng cộng 13 lô trái phiếu, tổng giá trị 2.734,5 tỷ đồng, 12 lô đã đáo hạn, hiện còn 1 lô đang lưu hành, giá trị 750 tỷ đồng; Công ty CP Kinh doanh nhà Sunshine còn 4 lô trái phiếu, giá trị 3.500 tỷ đồng; Công ty CP Đầu tư thương mại Sunshine Business còn 1 lô trái phiếu, giá trị 100 tỷ đồng; Công ty CP Đầu tư thương mại Sunshine Tech còn 1 lô trái phiếu, giá trị 500 tỷ đồng; Công ty CP Đầu tư xây dựng Xuân Đỉnh (công ty con gián tiếp của Công ty CP Phát triển Sunshine Homes) còn 4 lô trái phiếu, tổng giá trị 3.850 tỷ đồng; Công ty CP Đầu tư và xây dựng Sunrise Việt Nam còn 2 lô trái phiếu, tổng giá trị 1.000 tỷ đồng; Công ty TNHH Xây dựng và phát triển Hoàng Long (góp vốn và sở hữu gián tiếp 11% của chủ dự án Khu vườn sinh thái tại huyện Phúc Thọ, Hà Nội, quy mô 250 ha do Tập đoàn Sunshine làm chủ đầu tư) còn 3 lô trái phiếu, tổng giá trị 1.900 tỷ đồng; Công ty CP Đầu tư xây dựng Phú Thượng còn 1 lô trái phiếu, giá trị 500 tỷ đồng; Công ty CP xây dựng SCG còn 1 lô trái phiếu, giá trị 1.500 tỷ đồng (có tài sản bảo đảm là cổ phiếu của Công ty CP Sunshine Homes).

Ngoài ra, “hệ sinh thái” của Tập đoàn Sunshine còn hàng loạt doanh nghiệp như Công ty TNHH Đầu tư nhà Hưng Thịnh Phát, Công ty CP Xây dựng IDG Việt Nam, Công ty CP Sao Ánh Dương, Công ty CP ADG Holdings, Công ty CP Bất động sản Fulland, Công ty CP Thương mại điện tử Sunshinepay, Công ty CP Roman E&C, Công ty CP Sunshine Design, Công ty CP Tập đoàn Sunshine International Property Technology, Công ty CP Xây lắp Sunshine E& Công ty CP Tập đoàn KSFinance, Công ty CP Sunshine Sky Villa, Công ty CP Thương mại dịch vụ bất động sản An Hưng, Công ty TNHH Kinh doanh thương mại và dịch vụ Sunshine Mart, Công ty CP Kinh doanh bất động sản S - Việt Nam, Công ty CP Hoàn Cầu Nha Trang (thông qua thâu tóm dự án Diamond Bay của Tập đoàn Hoàn Cầu)...

Trên trang thông tin điện tử https://sunshinegroup.vn, bên cạnh những giới thiệu hoành tráng về lĩnh vực đầu tư, dự án chiếm giữ, quy mô thành viên… thì thông số về tình hình tài chính của Tập đoàn Sunshine hoàn toàn không xuất hiện.

Theo như các bản thông báo chào bán trái phiếu, danh mục đầu tư của Tập đoàn Sunshine đều là những dự án “khủng” như: Sunshine Boulevard (Khuất Duy Tiến - Thanh Xuân - Hà Nội, tổng mức đầu tư 1.000 tỷ đồng); Sunshine Wonder Villa (KĐT Ciputra - Hà Nội, tổng mức đầu tư 5.000 tỷ đồng); Sunshine Sky Villa (KĐT Ciputra - Hà Nội, tổng mức đầu tư: 1.800 tỷ đồng); Sunshine Marina Nha Trang Bay (32 Trần Phú - Nha Trang - Khánh Hòa, tổng mức đầu tư 8.700 tỷ đồng..., thế nhưng một số công ty thành viên của Tập đoàn Sunshine đã đầu tư trái phiếu chéo lẫn nhau. Chẳng hạn như Công ty CP phát triển Sunshine Homes đã mua trái phiếu của Công ty CP Tập đoàn Sunshine phát hành, số dư đến ngày 30/9/2021 là 1.331 tỷ đồng…

Một số lô trái phiếu của Tập đoàn Sunshine được bảo lãnh, mua bởi các ngân hàng, như ngày 22/10/2018, Tập đoàn Sunshine Group đã phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu do Công ty Chứng khoán Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS, hiện đã đổi tên thành Công ty CP Chứng khoán VPS) làm đại lý phát hành kiêm đại lý đăng ký lưu ký và thanh toán. Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB) phát hành thư bảo lãnh thanh toán vô điều kiện, không hủy ngang cho người thụ hưởng là những người sở hữu trái phiếu để bảo đảm cho việc thanh toán gốc, lãi trái phiếu và các nghĩa vụ thanh toán khác của tổ chức phát hành theo trái phiếu. Trái chủ là Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) nắm giữ 1.210 tỷ đồng, Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank) nắm giữ 790 tỷ đồng.

Tập đoàn Sunshine cũng có mối quan hệ kinh doanh với Tập đoàn Vạn Thịnh Phát thông qua việc triển khai thực hiện dự án Sunshine City Sài Gòn (trước là EverRich tại phường Tân Phú, quận 7, TP Hồ Chí Minh) vào năm 2020. Dự án này ban đầu thuộc sở hữu của Công ty CP Bất động sản Phát Đạt, sau chuyển nhượng cho Công ty TNHH Dynamic Innovation (Dynamic) và Công ty TNHH Đầu tư Big Gain (Big Gain), thu xếp vốn qua Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank).

Một điều kỳ lạ là Big Gain và Dynamic chỉ là những doanh nghiệp vô danh, vừa thành lập trước đó ít tháng. Đi sâu hơn vào các cổ đông sáng lập ra hai pháp nhân này thì cũng chỉ thấy những doanh nghiệp xa lạ, với quy mô vốn nhỏ hơn rất nhiều con số hàng nghìn tỷ đồng mà họ đã rót vào Big Gain hay Dynamic.

Sau khi thực hiện thương vụ EverRich, các cổ đông sở hữu Big Gain và Dynamic đã chuyển nhượng phần vốn góp sang Công ty CP Tập đoàn Phát triển hạ tầng và Bất động sản Việt Nam (VIPD Group), tiền thân là Công ty bất động sản Phú Vinh, có liên quan Tập đoàn Vạn Thịnh Phát. Từ tháng 6 đến tháng 9/2021, Big Gain đã phát hành lượng trái phiếu cực lớn lên đến 3.900 tỷ đồng, một phần dùng để thanh toán cho tổng thầu là Công ty CP Tập đoàn Sunshine Sài Gòn. Việc phát hành trái phiếu cho thấy dấu hiệu Big Gain cơ cấu nợ tại Techcombank. Sau đó, dự án được triển khai, tiếp quản bởi Tập đoàn Sunshine nhưng hình thức chuyển giao thế nào vẫn là bí ẩn.

Nguồn: https://nhandan.vn/baothoinay-kinhte/ma-tran-trai-phieu-sunshine-group-678661/